Akcie či dluhopisy? Řešením může být tento podílový fond

Portfolia fondu

Většinou si investor klade otázku, zda má investovat spíše do dluhopisů nebo raději zvolit akcie. Akcie se mu zdají být příliš rizikové a dluhopisy zase tolik „nevynášejí“. Řešením mohou být takzvané konvertibilní dluhopisy.

Jedná se o cenné papíry, u kterých investor, kromě výplaty kuponu získává i právo směnit tyto cenné papíry za akcie daného emitenta v předem stanoveném poměru.

Na tuzemském trhu podílových fondů zaměřených na tuto dluhopisovou třídu není mnoho. V tuzemsku je registrovaný například Parvest Convertible Bond World H v CZK od investiční společnosti BNP Paribas Investment Partners Luxembourg SA. Fond je k dispozici v eurové i korunové denominaci (kterou si blíže přiblížíme).

Fond investuje primárně do cenných papírů ze Spojených států amerických – konkrétně do spotřebitelského, zdravotnického a technologického sektoru. V Evropě fond nejvíce věří cyklickým odvětvím (technický sektor, finančnictví a v menší míře také automobilový průmysl).

Tabulka: Základní údaje podílového fondu

Informace o podílovém fondu

Měnová třída podílových listů zajištěná do české koruny Parvest Convertible Bond World H CZK byla založena v září 2010 (pod názvem BNP Paribas L1 Convertible Bond World, a do rodiny Parvest přešel v listopadu 2013). Za poslední rok dosahuje fond celkového zhodnocení 5,95 %. Od počátku letošního roku je to 6,30 % a za posledního půl roku dokonce 9,83 %. Eurový fond od svého založení v roce 2010 dosahuje průměrně 7,38 % ročně, což je v době stále se snižujících výnosů na dluhopisových trzích velmi slušný výsledek. Na periodě tří let je toto číslo průměrné roční výkonnosti dokonce 8,04 %.

Ve srovnání se svým benchmarkem, indexem THOMSON REUTERS Convertible Global Focus (hedged in EUR) (R1), fond Parvest Convertible Bond World H CZK lehce zaostává. Od svého založení v roce 2010 se mu nepodařilo benchmark překonat.

Kromě dvou výraznějších propadů v letech 2013 a 2014 zaznamenává fond relativně stabilní růst. Zejména pak fond vykazuje velmi zajímavý růst od října loňského roku až do současnosti. Aktuálně fond stále překonává svá historická maxima.

Graf: Výkonnost podílového fondu

Výkonnost fondu Parvest

Zdroj: Comsense Capital

Rizikovost podílového fondu

Z pohledu rizika vyjádřeného velikostí maximálního propadu hodnoty podílového listu je patrné, že máme před sebou fond, který je vhodný i pro konzervativnější investory, kteří nejsou připraveni na významnější propad hodnoty jejich portfolia. Na tříletém časovém horizontu museli investoři u korunového fondu podstoupit maximální ztrátu pouze 7,604 %. Nejlepší měsíc za poslední tři roky dosáhl zisku 3,079 %, nejhorší měsíc pak na tomto časovém horizontu dosáhl ztráty -2,311 %.

Tabulka: Hodnotící ukazatele

Hodnotící ukazatele podílového fondu

Zdroj: Comsense Capital

Fond má v současné době ve svém portfoliu velké množství investic, když zaujímá celkem 128 pozic. Žádná z nich ovšem nepředstavuje na celkových aktivech fondu významnější podíl. Deset největších titulů netvoří ani dvacetiprocentní obraz portfolia.

Průměrný výnos do splatnosti se u korunového fondu pohybuje kolem 5,67 % a u eurového fondu kolem 4,56 %. Co se týče struktury fondu podle splatnosti, největší podíl na celkovém portfoliu mají cenné papíry se splatností tří až pěti let. Dluhopisů se splatností od jednoho roku do tří let má fond v portfoliu celkem 23,01 %. Třetí největší kategorií jsou dluhopisy splatné od pěti do deseti let s podílem 18,99 %. Splatnost větší než deset let má pak pouze 3,15 % portfolia.

Historické události a majetek fondu

I když samotný fond denominovaný v české koruně v té době ještě neexistoval, na jednotlivých aktivech, které fond aktuálně vlastní, by se v minulosti podepsaly níže uvedené události následujícím způsobem:

  • Pád Lehman Brothers v roce 2008: -17,26 % (udávající propad hodnoty cenných papírů bezprostředně po pádu Lehman Brothers, nikoli propad za celou dobu trvání finanční krize)
  • Ropný šok v Libyi v únoru 2011: -0,77 %
  • Řecká finanční krize 2010: -11,59 %
  • Ruská finanční krize 2008: -22,52 %

V roce 2009, kdy docházelo k výraznému oživení celosvětových akciových trhů po obrovských propadech v krizovém roce 2008, by si aktuální cenné papíry v portfoliu fondu připsaly 55,24 %.

Fond je vhodný do vyvážených portfolií

Podílový fond Parvest Convertible Bond World CZK je společností Comsense Capital doporučován především do vyvážených portfolií, případně jako doplňkový fond i do konzervativnějších investic. Fond může být vhodný jak do pravidelné, tak do jednorázové investice. Svým poměrem výnosu a rizika se fond chová spíše jako akciový, než dluhopisový, nicméně investicemi do konvertibilních cenných papírů se chrání proti vyššímu riziku a výraznějším propadům, které jsou s akciemi spojeny. Fond je také měnově zajištěn do české koruny, díky čemu nemusí investor podstupovat zbytečné kurzové riziko.

Autor: Igor Polanský

Upozornění: Informace a data uveřejněná na internetových stránkách Fondinfo.cz nepředstavují nabídku k nákupu či prodeji jakýchkoliv investičních produktů ani nepředstavují investiční či obchodní doporučení. Obsah internetových stránek slouží jen a pouze ke studijním účelům. Podmínky užívání jsou uvedeny zde.

Další příspěvky v rubrice Analýzy produktů

Penzijní fondy se propadly do ztráty

Penzijní fondy se propadly do ztráty

Rok 2015 nebyl z pohledu výkonnosti účastnických fondů velmi příznivý, až sedm z nich dosáhlo záporného zhodnocení. Loňské …

Americké akcie lépe odolávají finančním krizím

Americké akcie lépe odolávají finančním krizím

Z analýzy Fidelity International vyplývá zajímavé zjištění. Ačkoliv většina krachů a pádů burz začala v USA, poklesem cen …

Kolik vydělaly fondy zaměřené na světové akcie?

Kolik vydělaly fondy zaměřené na světové akcie?

Na trhu naleznete několik podílových fondů, které investují do světových akcií z indexu MSCI World. Z vybraných fondů dosáhl …

Portrét fondu KBC ECO Fund CSOB Water

Portrét fondu KBC ECO Fund CSOB Water

KBC ECO Fund CSOB Water (ČSOB Akciový fond – Vodního bohatství) investuje do akcií firem, které se zabývají výstavbou …

Portrét fondu AXA Selection Opportunities

Portrét fondu AXA Selection Opportunities

Fond AXA Selection Opportunities (ISIN: CZ0008472917) je smíšeným fondem fondů, který se snaží vyhledávat a využívat investiční …

ETP: Letos investoři věří akciím z vyspělých trhů

ETP: Letos investoři věří akciím z vyspělých trhů

V letošním roce se příznivci burzovně obchodovaných produktů (ETP) zaměřují především na akcie firem z vyspělých zemí. …

Comments

comments