Příčiny propadů na čínských akciových trzích

Čínské akciové trhy zaznamenaly v posledních měsících velmi silné výprodeje. Hlavní index šanghajské akciové burzy Shanghai Composite Index se obchodoval ještě začátkem června na hodnotách, které přesahovaly 5 130 bodů.

První týden v červenci se index dostal až na 3 500 bodů, když pouze za jeden měsíc ztratil skoro 32 % své hodnoty. Shanghai Composite Index měří výkonnost všech akciových společností na Shanghai Stock Exchange (SSE). K výprodejům začalo docházet poté, co si tento index od května 2014 do dubna 2015 připsal více než 150 %.

V závěru srpna letošního roku zachvátila trhy opět panika v souvislosti s dalšími výraznými propady na čínských akciových trzích. Akciový index Shanghai Stock Exchange Composite Index se dokonce krátce dostal pod hodnotu 3 000 bodů, což je nové letošní minimum. Velký propad, který přišel v červnu a červenci letošního roku se tak intervenující čínské vládě podařilo zastavit pouze na čas.

Příčiny propadů

K zahájení výprodejů v polovině letošního roku přispěla vlna nových akciových emisí, obavy ze zpřísnění pravidel pro výpůjčky k nákupům akcií, nejistota ohledně domácí měnové politiky a snaha vybrat si dosažené zisky před koncem pololetí. Druhá vlna výprodejů byla poháněna obavami ohledně zpomalující čínské ekonomiky. Propad za poslední tři měsíce už smazal všechny zisky z letošního roku.

Výrazný růst akcií v posledním roce je připisován drobným investorům, kteří využívají k nákupům cenných papírů vypůjčené peníze. V tomto ohledu se čínské akciové trhy od západních burz s cennými papíry dost liší. Velká většina každodenních obchodů je na čínských burzách prováděna spíše drobnými individuálními investory než velkými institucemi. Retailové obchody tvoří okolo 85 % trhu. Drobných investorů je zhruba 200 milionů. Ti navíc obchodují s větší frekvencí než investoři jinde ve světě. 81 % z nich obchoduje minimálně jednou měsíčně. V USA je to kolem 53 %. Jen za prvních pět měsíců letošního roku vzniklo v Číně více než 30 milionů nových obchodních účtů.

Aktuální situace by se také dala srovnat s technologickou bublinou (tzv. dot.com bublinou) v USA na přelomu tisíciletí, kdy se obchodování s akciemi také začalo účastnit velké množství drobných investorů bez větších znalostí či zkušeností i z nižších příjmových skupin. O 15 let později můžeme pozorovat podobné chování i v Číně.

Autor: Jan Kokta, Comsense Capital

Upozornění: Informace a data uveřejněná na internetových stránkách Fondinfo.cz nepředstavují nabídku k nákupu či prodeji jakýchkoliv investičních produktů ani nepředstavují investiční či obchodní doporučení. Obsah internetových stránek slouží jen a pouze ke studijním účelům. Podmínky užívání jsou uvedeny zde.

Další příspěvky v rubrice Aktuálně z trhů

Comments

comments