Konec papírového zlata

Papírové zlato a stříbro zažívá krušné časy. Papírovou formu drahých kovů je možné přirovnat k určité formě fiat měny. Rozdíl ve vnímání papírové formy komodit, která je určována futures kontrakty, a cenou fyzických komodit, jenž je vytvářená nákupem a dodávkou, se neustále rozrůstá. 

Tagy: Zlato, ETF

Největší centrální banky světa svojí tiskárenskou politikou znevěrohodnily veškeré obchodování na burzách a daly jistý recept dalším oblastem – viz. Futures. Futures je jistá forma závazku, která se stává čím dál více nesplnitelnou a nedobytnou. Jedná se o začarovaný kruh a řešení této situace bude pro držitele futures bolestivé.

Podívejme se na problematiku futures z pohledu čísel. Zajímavý trend ve změně prodeje lze vypozorovat v letech  2006 – 2015. Po roce 2010 můžeme vidět změnu struktury v čistém sestavení zlata i stříbra v burzovně obchodovatelných fondech (ETF). Od roku 2006 do roku 2010 GG ETF dosahoval hodnoty 61,4 milionů uncí, naproti tomu fyzická poptávka po mincích a slitcích činila za uvedené období 122,8 milionů uncí Na trhu stříbra Global Silver ETF byla situace ještě mnohem vyrovnanější a zahrnovala 569,3 milionů uncí oproti 528,9 milionům uncí fyzické poptávky.

Situace se otočila v následujícím pětiletém období o 180 stupňů, kdy cena drahých kovů v roce 2011 dosáhla svého vrcholu a poté klesla na současné minima. Mezi lety 2011-2015 byla poptávka po Global Gold ETF ve srovnání s předchozími pěti lety dokonce negativní a to o -21,2 mil. uncí. Tento vývoj byl v ostrém kontrastu s obrovským nárůstem poptávky po fyzickém zlatě (mince, slitky) ve výši 208,8 mil. uncí. Tento trend byl identický na trhu se stříbrem. Investoři od roku 2011 do roku 2015 nakoupili rekordních 994,1 mil. uncí fyzického stříbra. Co se týče Silver ETF, ten zažil obrovský propad a ve srovnání s min. obdobím činil jen “ubohých” 18,2 mil. uncí. Tento obrovský nárůst poptávky po fyzickém zlatě a stříbře, který můžeme pozorovat i v letošním roce způsobuje značné problémy ve fyzických dodávkách. Investoři v mnoha případech musejí čekat než budou jejich požadavky v daném množství uspokojeny. V letošním roce zaznamenáme obrovský nárůst poptávky.

Rekapitulace:

  • 2006 – 2010 (ETF zlato):      61,4 Moz    2011 – 2015: -21,2 Moz   Rozdíl:  -82,6 Moz
  • 2006 – 2010 (ETF stříbro): 569,3 Moz    2011 – 2015:  18,2 Moz   Rozdíl: -551,1 Moz
  • 2006 – 2010 (fyz. zlato):    122,8 Moz     2011 – 2015: 208,8 Moz   Rozdíl: +86    Moz
  • 2006 – 2010 (fyz. stříbro):   528,9 Moz    2011 – 2015: 994,1 Moz   Rozdíl:+465,2 Moz

Je zřejmé, že se fyzická forma těchto komodit dostává do popředí, a zároveň je tím papírová forma vytlačována. Pokud by nastala reálná krize, tak „papírem“ si nekoupíte nic, směnná hodnota je nulová a to si investoři uvědomují. Dojde tedy k rozdělení cen fyzického kovu a futures?

Autor: Jakub Petruška, investiční analytik Zlaťáky.cz

Upozornění: Informace a data uveřejněná na internetových stránkách Fondinfo.cz nepředstavují nabídku k nákupu či prodeji jakýchkoliv investičních produktů ani nepředstavují investiční či obchodní doporučení. Obsah internetových stránek slouží jen a pouze ke studijním účelům. Podmínky užívání jsou uvedeny zde.

Další příspěvky v rubrice Ekonomika a trhy

Hospodářský růst vykáží v tomto roce všechny země střední a východní Evropy

Rok 2016 v regionu střední a východní Evropy (SVE) i přes nedávné otřesy na světových finančních trzích začal velmi dobře. …

Češi více spoří a s finanční rezervou jsou spokojenější

Češi spoří více než v předcházejících letech a se svými úsporami jsou spokojenější. Mezinárodní průzkum ING Bank …

Běžný účet platební bilance skončil v listopadu s kladnou bilancí 12,4 mld. Kč

Celková bilance běžného účtu (BÚ) skončila v přebytku ve výši 12,4 mld. Kč (tržní dohad: -0,5 mld. Kč; v říjnu +3,1 mld. …

Vnější bilance ČR se dále zlepšuje

I v listopadu skončil – jako ostatně letos už po sedmé – běžný účet platební bilance přebytkem. Tentokrát se jedná o 12,4 …

Ropa – vítězové a poražení

Ceny ropy zkraje nového roku atakují mnohaletá minima – WTI pro dodávku v únoru se propadla na 32 dolarů za barel, což je hodnota …

Spotřebitelské ceny byly i na konci roku v útlumu

Spotřebitelské ceny se v meziročním srovnání zvýšily pouze o 0,1 %. Původ takto slabého růstu lze hledat především u potravin …

Comments

comments